什麼是強制平倉?

 

以高杠杆率交易加密貨幣衍生品可能非常有利可圖。在  BTCMEX  上，您可以用高達 100 倍的杠杆率交易 BTC/USD  的永續合同。它允許交易者開倉並下單，這大大超過了他們最初的保證金。

但如果交易者遭受損失會怎樣呢？當交易者失去了幾乎所有的初始保證金（交易者用來在交易所開倉的抵押品）時，他的頭寸就會自動關閉。這個過程叫做強制平倉。頭寸被強制平倉的交易者失去了全部保證金，因為該頭寸以破產價格結算。

強制平倉  是由於重大保證金損失而自動平倉。

對於多頭頭寸，強制平倉價格總是低於進場價格；對於空頭頭寸，強制平倉價格總是高於其進場價格。

 

多頭頭寸強制平倉：例子

例如， 如果一個交易者打開一個多頭頭寸，以 50 倍杠杆購買 50 BTC/USD 合約，並且該頭寸的進入價格為 8125 美元，則估計強制平倉價格為 8006 美元。一旦標價觸及 UDS 8006 ，該頭寸將自動強制平倉，並以最後交易價格結算。

 

BTCMEX-多頭頭寸強制平倉

 

空頭頭寸強制平倉：例子

如果一個交易者以 50 倍杠杆開一個空頭頭寸，買入 50 個 BTC/USD 合約，並且該頭寸的進入價格為 8125 美元，則估計強制平倉價格為 8248.5 美元。一旦標價觸及 UDS 8248.5 ，該頭寸將自動強制平倉，並以最後交易價格結算。

 

BTCMEX-空頭頭寸強制平倉

 

維持保證金：說明

 

在加密保證金交易中， 杠杆率 是永續合約的一個重要特徵。在  BTCMEX  上，您可以用高達 100 倍的杠杆率交易  BTC/USD  的永續合約。它允許交易者開倉並下單，這大大超過了他們最初的保證金。初始保證金是交易者用來開倉的抵押品。

例如，如果你用 20 倍的杠杆率購買 100 份永久合約，這意味著， 5 份合約是你的初始保證金， 95 份是從交易所借來的。

維持保證金 是交易者維持頭寸所需的最低金額。

如果價格下跌（多頭頭寸）或上漲（空頭頭寸）太多，交易所可能會虧損。為了防止損失，平臺設置了一個典型的保證金要求，這是根據 BTC 的價格 維持保證金 計算的。

BTCMEX-維持保證金

 

為了保持持倉，交易者需要滿足持倉要求 —— 持有持倉價值的最低百分比。當一個交易者即將失去所有的保證金時，他的頭寸就會自動強制平倉。

BTCMEX  上的維護保證金為頭寸值的 0.5% 。 BTCMEX  風險限額政策適用於價值為  BTC 200 或以上的頭寸。頭寸值每增加  BTC 100 ，維持和初始保證金要求增加 0.5% 。

 

風險限額計算

 

BTCMEX-風險限額

 

BTCMEX 強制平倉流程

強制平倉 是頭寸的自動平倉，因為標記保證金（您根據標記價格獲得的保證金）達到維持保證金的水準。當強制平倉發生時，交易者失去了所有的保證金。強制平倉 由 標記價格（平均  BTC  市場價格）觸發，而強制平倉頭寸將自動以最後交易價格（交易所的  BTC  價格）結算。

 

 

處於最低風險限制層的用戶

1. 合約中的任何未結訂單都將首先取消

2. 如果仍不滿足維持保證金要求，則該頭寸將被強制平倉。

 

處於更高風險限制層的用戶

 

強制平倉系統試圖將用戶降低到較低的風險限額，從而通過以下方式降低保證金要求：

1. 將用戶降低到與未結訂單和當前頭寸相關的風險限額。
2. 取消任何未結訂單，然後嘗試將用戶降低到與其當前頭寸相關的風險限額。
3. 提交當前風險限額頭寸規模與頭寸規模之差的補倉或平倉指令，以滿足保證金要求，避免強制平倉。
4. 如果該頭寸仍處於強制平倉要求中，則整個頭寸由強制平倉引擎接管。

BTCMEX 採用 雙價機制 ，即強制平倉是由市場平均價格引發的，而不是交易所的最後交易價格。同時，該頭寸將以最後交易價格收盤。

 

什麼是雙重價格機制？

 

雙價機制是指由市場平均價格而非交易所最後交易價格觸發強制平倉的一種條件。雙重價格機制是信任加密交易創新的原因之一。

膨脹的交易量和掃盤屬於市場操縱，在傳統金融中是非法的，但由於缺乏監管和不可追蹤性，在加密行業很常見。由於幾個著名的加密交易所的市場操縱，最後一個交易價格（現貨價格）與指數價格（市場價格）出現了明顯的偏差，導致了許多不合理的強制平倉。

站在創新的前沿，比特幣交易所在強制平倉過程中採用雙價機制，克服可能出現的問題，提供公平透明的比特幣永久合約交易環境。

雙重價格機制是加密貨幣交易所使用的一種措施，以避免由於交易中持有大量資產的鯨魚的行為造成的價格波動而導致的不當強制平倉。

雙重價格機制在強制平倉期間啟動 —— 由於重大利潤損失，頭寸自動平倉。在  BTCMEX  強制平倉是由標記價格觸發，這意味著交易所根本沒有權力操縱市場！同時，強制平倉頭寸將以最後交易價格結算。

 

雙重價格機制：解釋

BTCMEX  的雙重價格機制基於：

標記價 - 平均市場價格（指數價格） + 一個衰減的資金基礎。

最後交易價 - 交易所的內部價格。

指數價格 是 從主要交易所的平均  BTC/USD  價格指數得出的。在  BTCMEX ，它是從三個交易所 ——Kraken 、 Coinbase  和  Bitstamp  的平均計算得出的（各占 33.33% ）。

BTCMEX-雙重價格機制

 

雙重價格機制計算如下：

 

標價=指數價格x（1+融資基礎）

 

融資  此 處指的是交易者之間的定期利息支付，目的是使  BTCMEX  的最後交易價格盡可能接近全球比特幣價格指數。

最 後交易價 是當前永續合約在交易所的基本價格。

 

如果破產價格和你在強制平倉期間的平倉價格之間存在價差，如果價值為正，它將被加到保險基金中，如果價值為負，它將從保險基金中提取以彌補損失或觸發  ADL- 自動減倉。

BTCMEX 採用雙重價格機制，保護用戶免受市場操縱，避免交易員因重量級參與者的行動而平倉的風險。同時，資金被用來確保最後的交易價格不會與  BTC/USD  的指數價格有明顯的偏離。

當交易加密貨幣永續合約時，每個用戶都需要瞭解幾個市場特徵。每個  BTCMEX  交易員應考慮以下關鍵因素：

1. 標記價格： 主要加密交易所的平均市場價格。標價決定未實現損益（ PNL ）和強制平倉價格。

2. 初始保證金和維持保證金：這些關鍵保證金水準，決定了一個人可以用多少杠杆進行交易，以及在什麼時候進行強制平倉。

3. 資金：每 8 小時在多頭頭寸和空頭頭寸之間交換的定期利息支付。如果價格率為正，那麼多頭將支付，空頭將獲得資金，反之，如果價格率為負。只有在融資時間點有未平倉頭寸的交易員才能支付或接受融資。

4. 資金時間戳： 04:00 GMT+8 、 UTC 12:00 GMT+8 和 20:00 GMT+8 。

 

什麼是資金費率?

BTCMEX-資金費率

資金費率主要由兩部分組成：利率和溢價/折價。該利率旨在使永久合約的最後交易價格與比特幣的基本市場價格保持一致。這樣，合約模仿了保證金交易市場，買賣雙方定期交換利息。

在BTCMEX上交易的每一份永久性合同都由基礎貨幣（BTC）和報價貨幣（USD）組成, 計算公式如下。

 

利率  (I)    = （利率報價指數 - 利率基準指數） / 融資間隔，其中 利 率基準指數 =借款基準貨幣的利率；

利息報價指數 = 借入報價貨幣的利率；

融資間隔 = 3 （每 8 小時提供一次資金）。

 

 

永續合約可以在 BTCMEX.com 上以比標價高出或低出的價格進行交易。在這兩種情況下，溢價指數將用於將下一個資金費率提高或降低到與合同交易地點一致的水準。

每份合約的保費指數計算如下：

溢價指數（ P ） = （最大值（ 0 ，影響賣價 - 標價） - 最大值（ 0 ，標價 - 影響買價）） / 指數價格 + 用於標價的公平基礎。

 

 

最終資金費率計算：

BTCMEX  每分鐘計算一次保費指數（ P ）和利率（ I ），然後執行 8 小時時間加權平均價格（ TWAP ）。

接下來，利用 8 小時利率部分和 8 小時溢價 / 貼現部分計算融資利率。增加了一個 +/-0.05% 的減震器。

融資率（ F ） = 溢價指數（ P ） + 鉗制（利率（ I ） - 溢價指數（ P ）， 0.05% ， -0.05% ）

因此，如果（ I-P ）在 ±0.05% 範圍內，則 F=P+ （ I-P ） =I 。

換句話說，資金費率將等於利率。

然後，將該計算出的資金費率應用於交易員的  BTC  頭寸值，以確定在融資時間戳支付或接收的融資金額。

 

 

資金費率上限

BTCMEX  對資金利率施加上限，以確保最大杠杆率仍能被利用。為此，設置了兩個上限：

• 絕對資金利率上限為初始保證金率的 75%—— 維持保證金率。
• 如果初始保證金率為 1% ，保證金率為 0.5% ，則最大資金利率為 75% ＊（ 1%–0.5% ）＝ 0.375% 。

兩次資金間隔之間的融資利率變化不得超過維護保證金利率的 75% 。

 

資金費用

BTCMEX  不收取任何資金費用。這是一種直接的點對點利息支付。資金被加到或從交易者的初始保證金中提取。

有關資金的資訊可在  BTCMEX  左下角的合同詳細資訊中找到。

 

 

如 何調整  BTCMEX  的強制平倉價格？
有先進的交易工具，以保持你的頭寸開放，推動強制平倉價格下降（多頭）或上升（空頭）。

增加/減少保證金
您可以在 “ 未平倉頭寸 ” 設置中添加或刪除保證金，但不會更改頭寸值。添加保證金將降低杠杆率並推高強制平倉價格。刪除保證金將增加杠杆率並使強制平倉價格更接近強制平倉的觸發點標記價格。

也就是說，交易者使用的杠杆越高，其頭寸被強制平倉的可能性就越大。

 

全倉保證金VS逐倉保證金

在  BTCMEX  上有 全倉保證金 - 一個使用全部可用保證金打開頭寸的功能。選擇 逐倉保證金 ,  交易者可以選擇他將使用的杠杆和頭寸價值的初始保證金

交易者下單時可以選擇逐倉保證金或全倉保證金。

 

默認情況下，所有頭寸最初都設置為全倉保證金。用戶使用杠杆滑塊在交易儀錶板左側的訂單控制面板上啟用逐倉保證金。向右移動滑塊越遠，位置的杠杆越高，保證金越小。

綜上所述，在衍生品交易中，強制平倉是指當一個頭寸的標的價格達到強制平倉價格時，該頭寸自動平倉，交易員失去全部保證金的情況。該頭寸以最後一個交易價格結算，但強制平倉是由標記價格觸發的，標記價格是 BTCMEX  上使用的雙重價格機制的一部分，這使得交易所成為一個透明和公平的加密貨幣衍生品交易平臺。

 

 

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